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Propos recueillis par A. Hlimi
Finances News Hebdo : Vous avez lancé récemment un produit en unités de comptes distribuant. Expliqueznous son fonctionnement ?
Taoufik Lachker Hidara : Je vous propose un petit retour en arrière ou un peu d’histoire pour mieux comprendre l’évolution de notre offre épargne. En 2007, alors que les contrats d’assurance-vie ou d’épargne classiques n’offraient jusqu’alors qu’une seule forme de placement (le fonds général de la compagnie d’assurances), La Marocaine Vie introduisait sur le marché marocain, avec Société Générale Maroc, de nouveaux contrats multisupport, baptisés Vital Multisupport, proposant dorénavant aux clients de répartir leur épargne en toute liberté entre un support en dirhams (garantissant le capital et bénéficiant d’un rendement régulier) et des supports en unités de compte adossés à un OPCVM (fonds actions, diversifiés, obligataires et monétaires). La Marocaine Vie devenait ainsi la 1ère compagnie d’assurances au Maroc à proposer à ses clients une nouvelle génération de produits d’épargne-assurance utilisant pour la première fois au Maroc la technique des contrats en unités de compte.
Nous restons encore aujourd’hui les seuls à proposer ces contrats dits «multisupport» (dirhams et unités de compte), avec l’avantage pour les épargnants de pouvoir réaliser en leur sein des arbitrages au fil du temps sans taxation entre les différents supports, c’est-à-dire de procéder à des transferts du Dirham vers les unités de compte (UC) et des unités de compte vers le Dirham. 7 ans plus tard, en 2014, nous avons lancé une première déclinaison de l’offre, VitalMultisupport Premium, destinée à une clientèle patrimoniale, qui présentait les mêmes avantages que la version classique, avec deux nouveautés s’appuyant sur notre retour d’expérience : un quota minimal en unités de compte (avec un minimum de 20% investis en support OPCVM) pour inciter davantage les épargnants à oser aller vers ces supports d’investissement, que nous avons accompagnés d’un renforcement de la garantie Prévoyance pour sécuriser, rassurer.
Cette année, nous avons annoncé la commercialisation du dernier-né de la gamme : Vital Multisupport Distribution. Au-delà des caractéristiques offertes par Vital Multisupport et Vital Multisupport Premium, l’épargnant perçoit annuellement, avec cette nouvelle offre, les revenus générés par les fonds placés directement sur son compte en banque. Contrairement aux 2 premières générations de produits multisupport où le rendement de l’année est automatiquement réinvesti dans le contrat, ce produit prévoit une distribution annuelle, grâce à l’introduction par Sogécapital Gestion du premier support en unités de compte distribuant au sein de contrats en assurance-vie au Maroc. Il s’agit donc d’une innovation sur le marché local, qui implique une nouvelle perception de l’épargne, qui n’est désormais plus associée à une «privation» des revenus générés par les fonds placés pendant une période donnée. Cette offre s’adresse ainsi aux clients souhaitant bénéficier d’un revenu ou d’un complément de revenu régulier en préservant la mise initiale - leur permettant notamment de faire face à des charges fixes ou à des dépenses exceptionnelles sans puiser dans leur épargne.
Avec un ticket d’entrée de 200.000 DH et un quota minimal en unités de compte de 30%, elle vise en priorité des clients patrimoniaux avertis, faisant preuve d'une certaine appétence aux risques. Les clients n’ont néanmoins pas besoin d’avoir une culture financière très développée. Nous avons beaucoup investi avec Société Générale Maroc pour leur offrir le meilleur accompagnement via le meilleur conseil en fonction de leurs objectifs en termes d’horizon de gestion et de performance et de leur profil de risque. À noter que la possibilité de démocratiser l’offre à plus long terme n’est pas exclue. S’agissant des taux de rendements espérés, vous l’aurez compris, il y a plusieurs compartiments dans ce produit. Le compartiment en dirhams offre des niveaux de rendement similaires à ce qui est proposé actuellement sur le marché, se situant entre 2,5% et 3%. La performance des autres compartiments dépend de leur orientation.
Les unités de compte à horizon de gestion court terme et à faible risque ont en général à moyen terme une rentabilité plus faible, mais assure de la régularité et de la sécurité. Les unités de compte orientés vers le marché actions présentent les rendements potentiels les plus importants, avec un horizon de gestion plus long et un risque plus élevé. Les performances passées varient entre 20% et 25% sur un horizon moyen terme de 5 ans. Un client qui est prêt à maintenir une partie significative de son épargne dans le contrat pendant plus de 5 ans a donc tout intérêt à investir dans des fonds diversifiés et/ou actions et à cristalliser ses gains progressivement dans des supports obligataires. Par ailleurs, ce produit bénéficie du cadre fiscal avantageux de l’assurancevie au Maroc. Concrètement, seuls les revenus distribués seront taxés, avec une exonération fiscale totale dès le 8ème anniversaire du contrat. La transmission du patrimoine aux bénéficiaires désignés en cas de décès est aussi exonérée de toute taxe et des droits de succession.
F.N.H. : Expliquez-nous l'évolution du marché de l'épargne en ce début d'année et les facteurs qui l'influencent ?
T. L. H. : En début de crise, le marché craignait un scénario présageant un arrêt de production et des sorties massives. Contrairement à ce que nous aurions pu anticiper, et nous nous en réjouissons, nous n’avons pas constaté de phénomène de rachat massif et des demandes d’avance, et l’activité épargne retraite a montré une résilience, la collecte annuelle de 2020 étant du même niveau que celle de 2019. Cette tendance positive s’est confirmée les 4 premiers mois de cette année 2021. En se référant aux dernières statistiques publiées par l’ACAPS, le chiffre d’affaires épargne-assurance à fin avril affiche une croissance de 14,4% par rapport à 2020, atteignant même un meilleur niveau que celui de 2019 (+7%).
Même constat pour les produits en unités de compte, qui enregistrent également une forte progression, avec une croissance de 12,6% par rapport à 2020. Concernant les facteurs qui influencent ce constat : de plus en plus d’épargnants, sans doute en quête de diversification et de surplus de rendement, font le pari des produits en unités de compte, prenant sans doute conscience, comme nous nous évertuons à l’expliquer, qu’il s’agit de placements renfermant des opportunités de rendement bien plus importants que le fonds en dirhams sécurisé, d’autant plus dans le contexte actuel de baisse des taux de rendement servis par les contrats d’assurance-vie monosupport en dirhams. À La Marocaine Vie, nous sommes convaincus que dans l’avenir, ces contrats multisupport (dirhams Et unités de compte) vont continuer à se développer vu la souplesse d’utilisation et la capacité à dégager des rendements supérieurs aux fonds en dirhams.
F.N.H. : Quels sont les projets futurs de La Marocaine Vie en matière d'épargne et démocratisation de l'offre UC ?
T. L. H. : La Marocaine Vie nourrit de très fortes ambitions pour son activité épargne. Avec notre partenaire Société Générale Maroc, nous sommes convaincus qu’il y a un réel potentiel marché non encore exploité. Nous avons aussi la conviction que les citoyens sont de plus en plus sensibles à la constitution d’une épargne de précaution en cas de coup dur ou pour financer des projets comme l’éducation et la retraite. Au-delà des avantages fiscaux, nous nous devons donc de répondre à un besoin, de plus en plus exprimé par nos clients, de protection de leurs proches, de préparation de l’avenir. Dans ce contexte, nous avons une stratégie de conquête et de renforcement de la collecte épargne, reposant notamment sur une réelle volonté de démocratisation de l’accès aux contrats en unités de compte. Pour ce faire, nous avons identifié 4 leviers majeurs. Tout d’abord, à travers un élargissement progressif de notre offre épargne multisupport, pensée en l’état essentiellement pour les clients patrimoniaux. Nous étudions activement avec Société Générale Maroc la possibilité d’élargir la base de la clientèle cible, en adaptant l’offre et la démarche commerciale.
À travers également davantage de promotions, de communication autour de notre offre multisupport retraite, pour faire bénéficier le plus de clients possibles (au lieu de cibler une population spécifique) d’un produit combinant les avantages d’une fiscalité retraite complémentaire et un accès au marché financier. En étendant également à moyen terme les unités de compte aux versements programmés, de telle sorte à atteindre une cible mass-market, en permettant notamment la constitution d’épargnes de type rente éducation. Des discussions ont également lieu avec la FMSAR et le régulateur pour faire évoluer la réglementation en étendant la liste des actifs éligibles en UC, de telle sorte à doper davantage le rendement pour l’épargnant et dynamiser le marché financier, les OPCVM étant pour rappel actuellement les seuls admis sur le marché local.
