En 2019, les défaillances d’entreprises devraient croître pour la 3^ème année consécutive à l'échelle mondiale, avec une hausse de 6%, estime Euler Hermès.

Le Maroc n’est pas épargné : les défaillances d’entreprises dans le Royaume devraient rebondir en 2019 de 4%, après une baisse de 3% en 2018.

Sale temps sur l’économie mondiale. Après la Banque mondiale, qui a revu à la baisse, la semaine dernière, sa prévision de croissance 2019 pour l’économie mondiale (2,9%), c’est au tour d’Euler Hermès d’annoncer une hausse attendue des défaillances d’entreprises dans le monde, et ce pour la troisième année consécutive.

Le leader mondial des solutions d'assurance pour les échanges commerciaux s’attend en effet à une hausse de 6% des défaillances à l’échelle mondiale. En 2018, les défaillances d’entreprises avaient déjà cru de 10% dans le monde, principalement à cause de l’augmentation observée en Chine (+60%) et dans une moindre mesure à celle survenue en Europe de l’Ouest (+2%).

Les analystes d’Euler Hermès expliquent cette recrudescence par «l’atterrissage en douceur de l’économie mondiale». Celle-ci ne devrait croître que de 3% en 2019, après 3,1% en 2018 et 3,2% en 2017.

Le leader mondial de l’assurance-crédit estime par ailleurs que la croissance du PIB ralentira aux Etats-Unis (+2,5% en 2019 après +2,9% en 2018), en zone Euro (+1,6% en 2019 après +1,9% en 2018) et en Asie (+4,8% en 2019 après +5,1% en 2018).

Ainsi, en 2019, de nombreux pays, et notamment les plus développés, n’atteindront pas le rythme de croissance nécessaire pour stabiliser le nombre de défaillances d’entreprises.

Dans ce contexte, Euler Hermès prévoit une hausse des défaillances dans 2 pays sur 3 en 2019 (contre 2 pays sur 5 en 2018). Dans le même temps, le nombre de défaillances sera plus élevé en 2019 que sur la période 2003-2007 (moyenne d’avant-crise) dans 1 pays sur 2.

«Cette décélération de l’activité économique accroît la vulnérabilité économique des entreprises, qui sont coincées entre des coûts fixes élevés, des stocks qui peinent à s’écouler et, plus généralement, des problèmes de besoins en fonds de roulement. Dans le même temps, le resserrement des conditions de financement fragilise les secteurs et les entreprises les plus endettés», souligne-t-on chez Euler Hermès, dont l’étude sur les défaillances d’entreprises couvre 43 pays représentant 83% du PIB mondial.

Par ailleurs, ne manquent pas de souligner les économistes de l’assureur-crédit, les pays qui ont enregistré une forte dynamique de création d’entreprises lors des années précédentes connaîtront un surplus de défaillances lié à la surmortalité des jeunes entreprises. Les entreprises les plus jeunes sont en effet moins solides, et donc plus vulnérables au ralentissement conjoncturel, rappellent-ils.

Maroc : pas d’embellie en vue

Au niveau du Maroc, les défaillances d’entreprises augmenteraient de 4% cette année, toujours selon Euler Hermès. Le recul de 3% des défaillances d’entreprises en 2018, la première baisse depuis un long moment, reste donc anecdotique. En décembre dernier, Stéphane Colliac, économiste senior en charge de la France et de l'Afrique chez Euler Hermès, expliquait que le Maroc «avait fini 2017 et commencé 2018 avec des baisses tendancielles de l’ordre de 10% des défaillances», avant de rebondir à partir du deuxième trimestre de 2018. «40% de ces faillites sont directement liés aux retards de paiement», indiquait pour sa part Tawfik Benzakour, Directeur général d'Euler Hermès Maroc. ◆

Heat Map 2019 des défaillances (source : Euler Hermès)

Hécatombe en Chine

La recrudescence des défaillances en Chine continue d’alimenter la tendance régionale et mondiale. En effet, en 2018, le nombre de défaillances a cru de +60% en Chine, après +74% en 2017, des rythmes extrêmement élevés. Selon Euler Hermès, en 2019, la tendance devrait se poursuivre, avec des défaillances attendues en hausse de +20%. «L’économie chinoise connaît des ajustements (croissance du crédit, Initiative Belt and Road, conflit commercial) et est en plein atterrissage», souligne Euler Hermès.

A.E