L es crédits destinés aux promoteurs immobiliers ont fortement baissé à fin mars 2023. C’est même la seule catégorie de prêts qui baisse d’une année à l’autre, selon les dernières statistiques monétaires de Bank Al-Maghrib relatives au mois de mars.

L’encours est de 51,59 milliards de DH, en baisse de 7,5% par rapport à mars 2022. En glissement mensuel, il ressort en baisse de 1,8%. En effet, le secteur immobilier traverse une période délicate avec une érosion du pouvoir d’achat, une hausse des prix des matériaux de construction et une augmentation des taux d’intérêt qui affecte aussi bien les promoteurs que les acquéreurs.

«Plusieurs promoteurs immobiliers ont redimensionné leurs projets et mis en arrêt des chantiers en raison du manque d'engouement des acheteurs en 2022, avec une baisse des dépôts d'autorisation de construction et de mise en chantier d'au moins 50%, ainsi qu'une tendance baissière des ventes de ciment», ont indiqué BKGR dans une note de recherche. Qui plus est, le retard dans l'adoption de nouvelles incitations annoncées par le gouvernement pour le secteur crée également de l'incertitude parmi les opérateurs et les acheteurs. Rappelons que le projet de décret sur les aides au logement est fin prêt et sera sur la table du Conseil de gouvernement dans les prochains jours, pour une entrée en vigueur dans la prochaine Loi de Finances. Mais aucune clarification n'a été faite sur les détails de ce programme, laissant les promoteurs dans le flou total.

La Mourabaha plébiscitée

Si les promoteurs pâtissent du rationnement de crédit de la part des banques, les particuliers, eux, continuent de s’endetter malgré le resserrement des conditions financières. Les chiffres de la Banque centrale montrent une progression de 2% des prêts à l’habitat pour un encours de 240 milliards de DH, ce qui contraste avec la tendance observée dans la promotion immobilière. Par ailleurs, le financement participatif destiné à l'habitat, sous forme notamment de Mourabaha immobilière, fait mieux, enregistrant une progression de 17,7% à fin mars. Avec plus de 19 milliards de DH, il représente désormais près de 8% des encours du secteur bancaire pour les crédits à l’habitat.

Cette tendance s'accélère à court terme, puisque sur les 1,24 Md de DH de crédits acquéreurs enregistrés depuis janvier, 673 MDH ont été réalisés via la Mourabaha, soit la moitié des nouveaux financements.  Sur un horizon plus long, l'encours des financements Mourabaha a augmenté de 3 Mds de dirhams entre mars 2022 et mars 2023, représentant là aussi 50% des encours des crédits acquéreurs sur cette période. 

Des taux d’intérêts stables en mars

Les taux d'intérêt des crédits immobiliers sont restés stables au mois de mars, ressortant à 4,5% toutes durées confondues, indique le baromètre d’Afdal. Ils oscillent entre 4,10% et 4,50% sur une durée maximale de 15 ans et entre 4,20% et 4,75% sur des maturités plus longues. Bien que les banques n'aient pas apporté beaucoup de modifications à leurs grilles de taux, il est important de noter que les écarts peuvent être significatifs d'une banque à l'autre et en fonction du profil de l'emprunteur.

Par ailleurs, la tendance des taux est à la hausse, ce qui signifie que les emprunteurs potentiels devraient agir rapidement pour concrétiser leur projet immobilier. En dehors des taux qui grimpent et dont la hausse pourrait s’accélérer au cours des prochains mois, les exigences des banques n’ont pas beaucoup évolué ces derniers temps, en particulier pour les particuliers, observe un professionnel. En revanche, il note un resserrement des conditions pour les professionnels et les professions libérales. Cela dit, chaque cas est différent et certaines banques peuvent être très compétitives. D’autant plus que la conjoncture pourrait faire plonger la demande de nouveaux prêts.