L’augmentation de capital de la Banque Centrale Populaire réservée aux salariés du Crédit Populaire du Maroc leur permettra de détenir 6,4% du capital de la banque. La décote sur le cours de Bourse est de 15%.

L’augmentation de capital de la Banque Centrale Populaire (BCP) prévue pour les membres du personnel du Crédit Populaire du Maroc a été approuvée récemment par le Conseil déontologique des valeurs mobilières (CDVM). Cette opération permettra aux salariés de la banque de déte­nir jusqu'à 6,4% du capital de la banque, ce qui en fera l'une des entreprises cotées les plus ouvertes sur ses salariés. Ils vont ainsi souscrire à 5% du capital entre le 7 et 11 décembre prochain pour un montant total de 1,7 Md de dirhams. Cette augmentation de capital se fera au cours de 184 dirhams contre 216 DH actuellement en Bourse, ce qui représente une décote de 15%.

L’offre de participation des sala­riés du CPM dans le capital de la BCP s’inscrit principalement dans le cadre de la motivation du personnel et de l’amélio­ration de la compétitivité par l’adhésion des salariés au projet de développement de la banque et par leur intéressement à ses résultats. Cette opération per­mettra également de renforcer les capitaux propres de la BCP et du Crédit Populaire du Maroc.

La note d’information émise à l'occasion de l'augmentation de capital et visée par le CDVM nous renseigne également sur les perspectives futures de la banque au cheval. Ainsi, la BCP s'attend à une hausse de 12% de son RNPG en 2015. Le périmètre de consolidation retenu pour ces prévisions est celui du 30 juin 2015. Il prend donc en compte la participa­tion de la BCP dans les BPR à hauteur de 51%. Le RNPG devrait donc atteindre, selon les prévisions de la banque, 2,45 milliards de dirhams contre un solde retraité de 2,19 milliards de dirhams en 2014. Pour les 2 années suivantes, c’est-à-dire à horizon 2017, le RNPG de la banque devrait connaître un taux de croissance annuel moyen (TCAM) de 6,3% pour s’établir à 2,77 milliards de dirhams.

PNB : 16,8 Mds de DH en 2017

Sur la période 2015-2017, le produit net bancaire devrait enregistrer une croissance annuelle moyenne de l’ordre de 5%. Le PNB devrait ainsi s’établir à 16,8 milliards de dirhams en 2017. Cette hausse de l’activité devrait être tirée par les trois composantes du PNB, à savoir la marge d’intérêt (TCAM de 7,1%), la marge sur commissions (TCAM de 6%) et les produits des autres activités (TCAM 8%).

Au niveau du bilan, en 2015, les capitaux propres devraient aug­menter de 13% à 36,2 milliards de DH, avec une part dans le total bilan de 11%. Entre 2015 et 2017, les capitaux propres devraient progresser selon un TCAM de 6%, à 40,8 milliards de DH.

Notons que dans son busin­nessplan, la Banque Centrale Populaire table sur une diminu­tion du coût du risque de 8,3% cette année et à une hausse moyenne de 10,3% à horizon 2017. Il sera de 3,37 milliards en 2017 au lieu de 3,02 mil­liards de DH en 2014.

Amine Elkadiri